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疫苗要来了,股市投资风向发生重大转变!
2020-11-11 10:03 来源:巴伦周刊 浏览:193
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现在投资者应该把关注焦点转向因疫情受重创的板块,逐渐减少对那些因疫情而获得提振的板块的关注,因为疫情不会永远持续下去。

美国制药巨头辉瑞(PFE)和德国初创生物技术公司BioNtech (BNTX)周一(11月9日)宣布,两家公司联合研制的疫苗的有效性高达90%,这意味着美国食品药品监管局(FDA)可能会在今年年内批准该疫苗。《巴伦周刊》报道称,疫苗获批将显著加快美国一些州重新开放经济的速度。

受此消息推动,当日美国股市创下新高。道琼斯工业平均指数盘中一度触及新高,收盘时涨幅略微回落至3%,至29157点;标普500指数也创下盘中新高,涨幅1.2%,至3550点;以科技股为主的纳斯达克综合指数当日下跌1.5%,至11713点。

加拿大帝国商业(CIBC)银行私人财富管理公司首席投资官戴维·多纳贝迪安(David Donabedian)说:“疫苗的到来预示着2021年经济会强劲增长,上市公司利润也会大幅反弹。”

《巴伦周刊》指出,虽然美国经济复苏步伐正在放缓,但复苏形态或多或少呈现V型,GDP最近已经恢复到疫情暴发前水平的95%左右。近期公布的好于预期的经济数据推动标普500指数自10月28日以来上涨了9.4%。

疫苗股全线上涨

当日,辉瑞股价上涨7.7%,至39.2美元,BioNtech更是飙升了13.9%,至104.8美元。辉瑞公司与BioNTech共同合作开发的疫苗,是mRNA(信使核糖核酸)疫苗,BioNtech公司12个在研发的项目中的8个应用的都是这种技术,但这种疫苗尚无商业化先例。

瑞穗证券(Mizuho Securities)分析师瓦米尔·迪万(Vamil Divan)预计,FDA可能会在12月向辉瑞发放紧急授权,辉瑞明年的销售额有望超过20亿美元,在接下来几年里逐渐减少到5亿美元。由于辉瑞已经向几个国家预售了超过4.5亿剂疫苗,因此迪万认为该公司2020年和2021年的疫苗收入可能超过85亿美元。迪万给予辉瑞“买入”评级。

瑞穗证券(Mizuho Securities)分析师瓦米尔·迪万(Vamil Divan)预计,FDA可能会在12月向辉瑞发放紧急授权,辉瑞明年的销售额有望超过20亿美元,在接下来几年里逐渐减少到5亿美元。由于辉瑞已经向几个国家预售了超过4.5亿剂疫苗,因此迪万认为该公司2020年和2021年的疫苗收入可能超过85亿美元。迪万给予辉瑞“买入”评级。

有关疫苗的好消息甚至给这两家公司的竞争对手Moderna (MRNA)的股价也带来提振,后者当日报收77.74美元,上涨7.3%。杰富瑞(Jefferies)分析师迈克尔·伊(Michael Yee)称,90%以上的有效性远超许多人预计的70%,这对利用相同技术研制疫苗的Moderna来说是个好消息。他给予Moderna“买入”评级,目标价为90美元。一些看好Moderna的分析师也认为疫苗销售有望让该公司明年实现盈利,预计明年收入为44亿美元,每股收益2.20美元。

其他疫苗相关股票也获得提振。将于12月底公布实验结果的强生(JNJ)也应声上涨3%,葛兰素史克(GSK)上涨2%,Novavax (NWAX)上涨1%。

市场偏好发生转变

值得注意的是,纳指是周一三大股指中唯一下跌的。《巴伦周刊》指出,当日纳指和标普500指数的单日价差是2008年10月以来最大的。在疫苗方面传来好消息之际,股市出现了一些值得投资者关注的趋势。

Bleakley Advisory Group分析师彼得·布克瓦尔(Peter Boockvar)在研报中写道,现在投资者应该把关注焦点转向因疫情受重创的板块,逐渐减少对那些因疫情而获得提振的板块(例如因人们居家隔离而受益的股票)的关注,因为疫情不会永远持续下去。

《巴伦周刊》报道称,随着全球经济前景的改善,价值股的表现可能会超过成长股;小盘股的表现可能会超过大盘股;非美国股票的表现可能会超过美国股票;全球利率可能继续上升;黄金的吸引力可能下降。

之前投资者一直积极寻找因疫情受益、或比其他公司更有可能安全度过疫情的公司,但疫苗方面的利好消息促使他们开始把关注焦点转向能够因经济重新开放而受益的公司,比如银行股、石油股和旅游股等。道指昨日的强劲表现反映出更多对经济形势更敏感的股票开始上涨,而纳指中因人们居家隔离而受益的一些股票则出现回落就体现了这一点。

疫情期间股价大幅上涨的视频会议服务公司Zoom Video Communications (ZM)当日暴跌17%。疫苗研制出来还意味着消费者可以重返影院等娱乐场所,Netflix (NFLX)下跌4%。而之前面临破产的连锁影院运营商AMC (AMC)飙升了40%,迪士尼(DIS)上涨了13%。

“经济增长是关键。美国今年早些时候实施的经济政策的效力将从当前这个季度或下个季度开始显现,现在疫苗方面又传来好消息,这将是另一个给经济增长带来极大推动的重要因素,”Leuthold Group首席投资策略师吉姆·保尔森(Jim Paulsen)在发给《巴伦周刊》的电子邮件中写道,“这意味着市场可能会上调对明年经济增长和上市公司利润的预期,目前市场对标普500指数成分股公司每股收益的预期略低于170美元,也许接下来会被提高至接近200美元的水平。”

考虑到经济前景的改善,保尔森看好周期股、小盘股、国际股票和价值股。

周一价值股表现好于成长股,小盘股表现好于大盘股。以成长股为主的iShares Russell 1000 Growth (IWF)当日下跌1.7%,而以价值股为主的iShares Russell 1000 Value (IWD)上涨了4.2%。以小盘股为主的iShares Russell 2000 ETF (IWM)上涨了3.6%。

国际股票表现好于标普500指数,《巴伦周刊》指出,这是因为国际股市上对经济敏感的股票占比更高。新兴市场股市上周期股的占比也比标普500指数更大。

   

大型科技股终会受益

虽然周一大型科技股表现落后于大盘,但《巴伦周刊》认为,这更多是因为投资者重新配置投资组合,疫苗的到来并不会给大型科技股带来负面影响。《巴伦周刊》对苹果(AAPL)等五家科技巨头在经济前景改善之际的未来表现做了分析。

过去几个季度iPhone和苹果其他一些产品的销售一直受到大量苹果零售店关闭的影响,疫苗的到来以及经济环境的改善能够提高这部分受影响的销售,也能够促进投资者目前更关心的iPhone 12系列产品的销售前景。

今年股价获得个人电脑需求强劲和云计算软件销量飙升推动的微软(MSFT)也有望受益于经济前景的改善。重新开放经济并不会放慢向云计算加速转变的趋势,此外,在航空和酒店等受疫情打击严重的市场需求回升之际,微软在这些市场的业务也会提高该公司的利润。

如果疫苗推动经济复苏,社交媒体也会受益匪浅。当旅游相关广告业务需求回升后,Alphabet (GOOGL)和Facebook (FB)会获得进一步提振。

随着假日购物季的到来,亚马逊(AMZN)将成为网上购物趋势加快下的大赢家,经济复苏也不会给该公司的云业务Amazon Web Services造成负面影响,和微软及Alphabet的云业务一样,亚马逊的这项业务也会因受疫情打击的市场恢复正常后获得提振。此外,大规模疫苗接种有望大幅降低亚马逊与疫情相关的成本,该公司此前称,仅第四季度就不得不在疫情相关措施上投入40亿美元。

此外还有一些领域的科技公司也会受益于经济前景的改善。

拼车服务公司Lyft (LYFT)和优步(UBER)显然会受益于业务恢复正常。近日这两家公司支持的22号提案获得通过,该提案允许公司继续将工人归类为承包商,疫苗的到来会给它们的业务前景带来更大提振。但在经济复苏过程中,Lyft的送餐服务可能会放缓,这是该公司股价可能回落的一个因素。

美国最大的点评网站Yelp (YELP)的广告收入与餐馆业务恢复及消费者外出购物就餐直接相关,专注于引导消费者使用本地市场服务的Groupon (GRPN)也是如此。

网上旅行社Trivago (TRVG)、Expedia (EXPE)、TripAdvisor (TRIP)和Booking Holdings (BKNG)也会因为出行人数增加而受益。

施乐(XRX)之前因为办公室关闭导致打印机和复印机等产品需求大幅下降,经济复苏后业务有望回升。

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