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万科乱象
2016-08-25 13:44 来源:环球新闻时讯 浏览:5580
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  万科乱象

  实习记者 星雨

  自从去年12月宝能持有万科约22.45%股份,占据第一大股东宝座,万科董事会主席王石表示不欢迎宝能成为万科第一大股东后,宝能与万科漫长的拉锯战便轰轰烈烈地展开了。而由于王石此前又在微信朋友圈先后转发两篇文章——《野蛮人敲门!一位潮汕大佬花79亿狂扫万科股票》与《前海人寿万科股权逼近华润“野蛮人”二度举牌持股增至10%》,自此,宝能系对万科的杠杆收购被社会上视为“野蛮”行为,而万科则展开了抵御宝能这个“野蛮人”入侵的防卫战。在这个持久的消耗战期间,万科为了对抗宝能,对集团股权结构进行重组,引进深圳地铁集团有限公司,不料遭遇万科前第一大股东华润的强烈反对,而之后华润与宝能的暧昧联系,使两者有成为一致行动人的嫌疑,万宝之争逐渐演变为华万之争。

  今年8月,国内另一家房地产巨鳄——恒大集团董事局主席许家印斥巨资买入了万科A的廊坊发展和嘉凯城,直至今日,恒大合计买入了万科A的5.52亿股股份,持股比例达到5%。而万科的另一个大股东,安邦集团也蓄势待发,寻求在万科的利益最大化。

  至此,从万宝之争到华万之争,再到恒大来势汹汹的“搅局”,如今万科的股权之争已经变成万科、宝能系、深铁、恒大、安邦等多方混战,局势错综复杂,最后无论是谁笑到最后,都会对中国经济社会产生重大影响。

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宝能系

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宝能系董事长姚振华

  万科为何反对宝能系入主万科

  直到去年为止,宝能系在国内乃至深圳都只是稍有名气的小企业,比起名声在外的万科,宝能系利用巨额资本对万科的收购,就如同蛇吞大象,所以被王石视为恶意收购也是情有可原。而业界和社会媒体也乐意把万宝之争看作是中国版的美国RJR纳贝斯克公司的争夺战——杠杆收购的经典案例之一,并根据那本著名的书籍《门口的野蛮人》,喜闻乐见地将宝能系称为“野蛮人”。

  宝能系取代央企华润,成为万科第一大股东的过程是这样的:2015年1月,宝能系旗下前海人寿及其一致行动人钜盛华开始买入万科股份;7月10日,宝能系持股比例达到5%,在二级市场举牌万科;7月24日姚氏兄弟耗资约160亿取得万科10%股份,一举跃升为万科第二大股东,再次举牌;8月26日,宝能系持股比例增至15.04%,超过华润成为万科第一大股东,第三次举牌;2015年9月1日:华润接连增持,持股比例约15.23%,以微弱优势重夺万科第一大股东之位;11月27日,钜盛华买入万科A股2364.65万股,宝能系再次成为万科第一大股东;12月11日,宝能系共持有万科约22.45%股份,占据第一大股东宝座。

  那么为何万科不愿意看到宝能系成为其旗下第一大股东呢?对此,王石给出的说法是:宝能系用短债长投方式强行进入万科,风险极大,就是一场赌博。王石表明不欢迎宝能的四大理由是:信用不足、能力不够、短债长投,风险巨大、华润作为大股东角色重要,其中的焦点便是宝能系的资金来源。目前宝能系资金来源比较清晰:前期收购资金来源于前海人寿的保险资金,金额达104.22亿元;之后由券商资金接棒,宝能自有资金39亿元,以1:2的杠杆撬动券商资金78亿元,合计金额117亿元;最后银行理财资金入场,组成约232亿的资管计划购买万科股票。所以,资金基本来源于保险、证券和银行等正规金融机构。2015年左右,资管行业开始面临严重的“资产荒”。找到“低风险”的高息资产成为各大资管机构的头等要务。从万宝之争事件可以看出,他们找到了这么一类资产,即杠杆并购融资。


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